Analyse Fondamentale vs Analyse Technique

La technique utilisée par les pros pour vous faire perdre.

Inclus : un guide 52 pages

Dans la prévision des mouvements des cours de bourse, deux écoles s’opposent. L‘analyse fondamentale et l’analyse technique. La première se base essentiellement sur les données économiques et politiques alors que la seconde n’utilise que l’évolution des cours dans le passé afin de prévoir son évolution dans le futur.

L’Analyse Fondamentale

Sur le Forex, l’analyse fondamentale va se baser sur des fondements économiques et politiques pour tenter de prévoir l’évolution d’une devise par rapport à une autre.  Par exemple, une aggravation du chômage aux US va pénaliser le dollar face à l’euro. L’offre et la demande faisant varier le cours, la tendance des opérateurs de marché à acheter plus d’euro et à vendre leur dollar va faire pencher la balance en faveur de l’euro.

Pour confirmer leurs prévisions, les analystes attendent avec impatience la publication des indicateurs économiques qui vont venir donner les chiffres réels. Par exemple, un taux de chômage aux US conforme ou meilleur que la prévision des analystes va faire monter le dollar face aux autres valeurs, si le taux est moins bon, le dollar va être en recul par rapport aux autres devises.

Il existe de nombreux indicateurs économiques publiés tout au long de l’année et ayant un impact plus au moins fort sur chacune des devises.

Masse Salariale Non Agricole (Non-Farm Payroll)

Cet indicateur représente le chiffre de l’emploi aux États-Unis hors emplois agricoles. C’est un des indicateurs les plus importants puisqu’il mesure la forme de l’emploi outre-Atlantique. C’est la publication de cet indicateur qui va faire varier de la plus forte manière le cours du dollar. Une mauvaise prévision des analystes et c’est une hausse ou une chute de plusieurs pips (voir centaine de pips) en quelques minutes.

Cet indicateur est publié le premier vendredi du mois à 14h30 heure de Paris (8h30 heure de New-York).

Les Ventes au Détail

Cet indicateur est également important sur le Forex. Il représente les ventes au détail dans les magasins aux Etats-Unis. Il reflète la santé du commerce de détail qui est un indicateur de la force ou de la faiblesse de la consommation des ménages.

L’indicateur de vente au détail est publié en milieu de mois.

Commandes Principales de Biens Durables

Cet indicateur mesure le nombre de commandes passées aux entreprises manufacturières américaines et est donc un bon indicateur de la santé des entreprises.

Cet indicateur est publié tous les mois.

Produit Intérieur Brut (PIB)

La publication de cet indicateur est importante pour chaque pays et va donc faire varier la devise d’un pays par rapport à un autre. Le produit intérieur brut représente la somme des services et des biens produits par un pays.

Le PIB est généralement publié à la fin de chaque trimestre.

Ventes de Logements Neufs

Cet indicateur représente le nombre des bâtiments résidentiels vendus pour le mois passé aux Etats-Unis. Le marché de l’immobilier étant un indicateur fort de la santé de l’économie, cet indicateur est souvent très attendu.

Les ventes de logements neufs sont publiées tous les mois.

Michigan Sentiment

Cet indicateur reflète le niveau de confiance des consommateurs américains dans l’activité économique. C’est un indicateur important car il donne une bonne mesure de ce que pourrait donner la consommation des ménages pour les mois à venir. Son nom vient du fait que l’étude est réalisée par l’université du Michigan.

Cet indicateur est publié en milieu de mois.

Balance Commerciale

La balance commerciale représente la différence entre le montant des biens importés et le montant des biens exportés par un pays. Si le montant des encaissements effectués depuis l’étranger est supérieur aux dépenses du pays à l’étranger, on parle de balance commerciale excédentaire. Dans ce cas la monnaie du pays sera plus appréciée par rapport aux autres monnaies

La balance commerciale est publiée la 2ème semaine de chaque mois.

Indice des Prix à la Consommation

Cet indice calcule la valeur d’un panier de biens de consommation de base. Son évolution est un bon indicateur de l’inflation d’un pays.

L’indice des prix à la consommation est publié autour du 20 de chaque mois.

Discours du Président  de la FED

Le discours du président de la FED (Réserve Fédérale Américaine) dévoile la politique américaine pour les mois à venir et est donc un bon indicateur de la force ou de la faiblesse du dollar. C’est lors de ce genre de discours qu’est aussi dévoilé le niveau des taux d’intérêts.

Discours du Président de la BCE

C’est l’équivalent européen du discours de la FED. La BCE étant la Banque Centrale Européenne.

Il existe de nombreux autres indicateurs propres à chaque pays et donc ayant une influence sur chaque devise. Il est impossible de tout lister ici. 

L’Analyse Technique

L’analyse technique n’utilise que les données graphiques de l’évolution d’une devise afin de tenter de prévoir son évolution futur. L’analyse technique a pris de plus en plus d’importance à partir du milieu des années 80 et de l’informatisation des salles de marchés et de la possibilité de faire des calculs complexes sur l’évolution d’un cours.

Il existe aujourd’hui de nombreux outils qui permettre d’afficher l’évolution d’un cours. Le plus connu et sans doute l’un de plus utilisé est MetaTrader. La représentation d’un cours peut s’effectuer de plusieurs manières, les plus courantes étant: en courbe, en barre ou en chandeliers japonais.

La courbe représente simplement l’évolution d’une devise au fil du temps. La barre  (ou bâton) donne une représentation plus poussée sur laquelle est indiqué le prix d’ouverture, de clôture, le plus haut et le plus bas d’une journée. Les chandeliers japonais reprennent le principe de la barre en ajoutant un corps de couleur différente si le cours a monté ou s’il a baissé dans la journée.

Le marché du Forex étant un marché en continue, les cours de clôture et d’ouverture sont les cours relevés à minuit (heure GMT).

Bougies Japonaises
Graphique en Bougies Japonaises

L’objectif de l’analyse technique est de repérer des séquences de mouvements identiques. En identifiant ce que l’on croit être le début d’une séquence on peut ainsi tenter de prévoir la suite de la séquence et par la même occasion l’évolution du cours.

Il existe de nombreux indicateurs techniques qui peuvent être affichés sur un graphique afin d’aider la perception du mouvement qui est en train de se former.

Les graphiques peuvent aussi être représentés sur différentes échelles de temps, en minute, en heure, en journée, en semaine, en mois ou en année. L’étude d’une échelle de temps est corrélée avec la durée de l’investissement que l’on souhaite opérer sur le marché. Par exemple, les day traders, ceux qui ouvrent et ferment une position dans la journée, vont étudier les graphiques en minutes ou en heure en priorité.

Mon objectif ici n’est pas de donner un cours détaillé sur l’analyse technique, il y a suffisamment de sites sur internet qui le font très bien. Par contre, étant un fervent adepte de l’analyse technique par rapport à l’analyse fondamentale, je vous invite à suivre de près mon blog qui vous dévoilera de nombreuses techniques de trading adaptées au Forex.

N’hésitez pas également à profiter de l’espace de discussion que propose ce blog en laissant un commentaire ci-dessous afin d’échanger entre nous.

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10 réponses

  1. Jonathan dit :

    Re bonjour Erwan,

    Je récidive pour un nouveau commentaire, il faut dire que j’apprécie ton blog.
    En faite à la suite de la lecture du livre « super trader » de Van Tharp, les choses se sont éclairées 😉 pour moi donc pourquoi pas en faire profiter tes lecteurs.
    Peu importe le support d’analyse (technique, fondamentale), l’important est que l’analyse l’angle d’analyse convienne au trader et à ses croyances sur le marché. Si l’investisseur est un universitaire qui ne croit pas en l’AT car pour lui, cela n’a rien de scientifique et n’a donc aucune validité, alors dans son cas seule l’analyse fondamentale fonctionnera.
    A l’inverse, si il s’agit d’un trader pragmatique qui trouve l’analyse fondamentale trop théorique et compliqué, l’AT lui conviendra mieux. A noter que dans chaque branche, de nombreux angles de vues dépendent des croyances de chaque trader (pour moi, je crois que le moyen-long terme est trop aléatoire et que le day-trading est ainsi plus facile à trader).

    Au final, quelque soit l’angle de vue sous lequel on regarde le marché, l’essentiel est d’avoir un bon money management (et surtout de le respecter lol), un système avec espérance positif et suffisamment d’opportunités sur le marché pour pouvoir trader ce système.

    Voila pour ma petite contribution. Au plaisir de lire tes prochains articles.

  2. Erwan dit :

    Tu as bien résumé la situation dans ton dernier paragraphe, un système à espérance positif et un bon money management.

    Beaucoup de traders ont le système à éspérance positif mais très peu le respectent et encore moins y ont associé un money management digne de ce nom.

  3. Bonjour !

    L’analyse technique remplace avantageusement l’AF. Elle est plus simple, surtout sur le Forex. Pour les actions, il faut quand même vérifier que l’action n’est pas celle d’une société en faillite !

  4. Erwan dit :

    Bonjour Michel,

    L’analyse fondamentale est encore largement répandues chez les pros et surtout sur des investissements long termes. En combinant les deux (techniques et fondamentales) ont peu aussi monter un système intéressant.

  5. lulu dit :

    Personnellement, je préfère l’analyse technique. Mais jeter un coup d’oeil sur les news est très utile pour éviter d’ouvrir une position au pire moment, surtout à cause de l’impact qu’elles peuvent avoir sur le graphique.

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